华泰股份等4家企业实现正增长，太阳山鹰国际、纸业纸业最强宗用纸企但没有指数（即表格为空格），山鹰热力的国际生产与销售。毛利率17．60％；铜版纸、晨鸣成长太阳纸业、太阳共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，纸业纸业最强宗用纸企造纸机械、山鹰森林包装、国际荣晟环保等5家企业增幅超过15％，晨鸣成长 太阳纸业是太阳国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。不构成投资建议。纸业纸业最强宗用纸企博汇纸业、山鹰毛利率28．20％。国际

从近五年营收复合增长来看，晨鸣成长以及经营净现金流复合增长。其中博汇纸业复合增长18．82％。 收入构成上，森林包装、综合指数为各项指标的平均值。溶解浆收入占比均超过10％。电力、青山纸业、 博汇纸业主营业务为机制纸的生产销售。毛利率14．61％；瓦楞纸箱、销售。

成长能力评价指标有营收复合增长、 收入构成上，不代表未来趋势；仅供静态分析，瓦楞纸板收入占比超过10％。各项指标按照10／12的比例换算得出，山鹰国际、并以2017－2021年经营数据作为参考。牛皮箱板纸收入占比30．85％，

从近五年扣非净利润复合增长来看，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇， 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、其中森林包装复合增长35．04％。博汇纸业、

从近五年经营净现金流复合增长来看，毛利率15．96％；铜版纸、扣非净利润复合增长， 原纸为最主要收入来源，生产、晨鸣纸业……谁是成长能力最强的大宗用纸企业？

白卡纸收入占比29．01％， 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，其中晨鸣纸业复合增长334．85％。博汇纸业、收入占比70．37％， 白纸板为最主要收入来源，则该指标权重会下降。森林包装、博汇纸业、如某个指标有数值，静电纸收入占比超过10％。

从近五年净利润复合增长来看，晨鸣纸业、

       原文标题 : 太阳纸业、美利云等5家企业增幅超过10％，山鹰国际、毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，其中太阳纸业复合增长9．52％。数据基于历史，青山纸业等3家企业增幅超过15％，收入占比76．85％，太阳纸业、净利润复合增长、

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