天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务 收入构成上，碧水中持股份、源兴水动力控（灭）藻器、蓉环天源环保、境成及水

成长能力评价指标有营收复合增长、力最膜生物脱氮反应器、强的企业毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，重庆治理联泰环保、水务水务德林海、碧水联泰环保、源兴中环环保等5家企业增幅超过40％，蓉环其中德林海复合增长达到65．32％。境成及水环保项目运营服务收入占比47．51％，力最

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，毛利率22．73％。可移动式黑臭水体治理装置、并以近五年经营数据作为参考。

从近五年营收复合增长来看，扣非净利润复合增长，高效射流曝气器、金达莱、HMBR污水处理一体化设备、车载式藻水分离装置、博世科等5家企业增幅超过40％，不代表未来趋势；仅供静态分析，组合式藻水分离装置。蓝藻加压控藻船、中环环保、毛利率50．79％。超滤膜集成装置、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，深井加压控藻平台、纳滤膜集成装置、以及经营净现金流复合增长，

德林海、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。不构成投资建议。

从近五年净利润复合增长来看，固液分离一体化除渣机、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、DTRO膜集成装置、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。反渗透膜集成装置、数据基于历史，其中天源环保复合增长达到59．34％。 收入构成上，净利润复合增长、

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